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软件特色

【视频】

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在资产类别方面，公募REITs也实现了显著多元化。基础资产类型已从最初的产业园区、交通等基础设施，扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等十三个大类。尤其是，在公募REITs市场不断完善基础设施资产类别的同时ng28南宫娱乐官网，全球REITs市场中极具代表性的商业不动产，即将被纳入试点范围。2025年11月，中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入公募REITs的试点范围。证监会指出，从全球成熟市场经验来看，商业不动产是REITs的重要底层资产，我国庞大的商业不动产存量具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。这一战略扩围，不仅是对全球经验的借鉴，更是支持构建房地产发展新模式的重要举措。

其一，历史现金流要求严苛。国家发展改革委2024年7月发布的“1014号文”，对现金流稳定性提出定量限制——过去3年EBITDA或经营性净现金流占未来3年预计值的比例不低于70%。该标准旨在保障未来现金流预测的可靠性，但对于过去三年受外部冲击导致现金流短期下滑的项目，或处于资产培育期、重整期的项目，即便未来增长前景明确，也可能因无法满足比例要求，被排除在公募赛道之外。

公募REITs面向社会公众投资者，对流动性要求高；私募REITs则以非公开方式向特定合格投资者募集资金。在退出机制上，私募REITs的创新设计是吸引原始权益人与长期机构资本的关键，包括有：开放期退出安排：公募REITs属封闭式基金，通常以二级交易为主；私募REITs可设置与底层资产存续或运营年限匹配的期限，同时设置开放期退出安排，保障特定合格投资者的流动性需求。优先收购权：私募REITs可赋予融资人单方退出选择权，即设置优先收购权。原始权益人在行权并支付收购价款后，可触发专项计划清算及终止，实现项目整体退出。这一机制大幅降低原始权益人剥离核心战略资产的心理门槛，因其保留了未来回购、重新控制资产的可能性。

值得关注的是，在我国商业不动产存量规模超50万亿元、市场分化加剧的背景下，私募REITs的扩容可紧扣商业不动产这一核心赛道，一方面精准锚定具备盘活潜力的资产类型，破解估值测算、运营协同等关键瓶颈，另一方面依托商业不动产的周期韧性与政策机遇ng28南宫娱乐官网，发挥资产孵化与价值提升功能ng28南宫娱乐官网，成为衔接存量资产与公募市场的关键纽带。

2025年11月证监会《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》发布后，商业不动产公募前孵化需求有望大幅上升，为私募REITs带来重要机遇。一方面，公募REITs对商业资产“权属清晰、现金流稳定”的严格要求，使超半成以上存量商业资产暂时无法直接达标，需通过私募REITs完成孵化与培育。另一方面，商业不动产经营表现分化，优质资产租金保持稳定增长，尤其是优质购物中心展现出较强韧性，为私募REITs提供收益支撑。

【多元】

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中新网天津12月4日电 (记者 孙玲玲)在氢燃料电池中，传统电极通常由催化剂颗粒随机堆叠而成。这种电极有着明显的缺陷——催化剂利用率较低。天津大学焦魁教授团队基于静电纺丝技术研发出一款新型电极，通过静电纺丝技术，将催化剂颗粒像蚕吐丝一样串成线，再经过处理层层构筑成新型电极。该新型电极具有高比表面积、高孔隙率和大孔径等特点。日前，这一成果的相关论文在《科学通报》(Science Bulletin)上发表。

据了解，焦魁教授团队2021年在《自然》(Nature)上曾发表关于氢燃料电池的综述长文，其中也展望了未来燃料电池膜电极的设计路线。本工作所设计的新型纳米纤维电极同时实现了铂用量的减少与耐久性的提高，这一进展有可能改变燃料电池反应电极的设计，有利于克服质子交换膜燃料电池商业化的成本和耐久性障碍。此外，该新型纳米纤维电极不仅能够应用于燃料电池，在其他电化学装置，比如水电解槽、二氧化碳还原电解槽等领域，也具备一定的适用性。(完)

【互动】

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“港口大不大，就看吞吐量；港口强不强，就看集装箱”。据了解，自2008年首次跻身“千万箱级”港口行列起，宁波舟山港年集装箱吞吐量从“1000万”到“2000万”用了7年，从“2000万”到“3000万”耗时6年，而从“3000万”冲刺到“4000万”，仅用了短短4年。宁波舟山港由此成为全球前五大港口中近十年来增速最快、增量最大的港口。

仪式上，浙江省委副书记、省长刘捷在视频连线讲话时表示，要以年集装箱吞吐量突破4000万标准箱为新起点，推动港口“硬件”“软件”双轮驱动，进一步深化世界一流强港建设，锚定锻造硬核实力、提升平台能级、培育最优生态继续开拓，不断提升资源配置力、全球辐射力、制度创新力、国际竞争力，全力推动“浙江制造”扬帆出海、货通全球。

据上港集团官方微信公众号“上港家园”介绍，这一成绩的取得ng28南宫娱乐官网，源于从“规模扩张”到“生态重构”的战略升维。上海港摒弃传统码头硬件叠加的发展模式，以系统思维构建广域协同生态体系。对内，打造“广域智联、高效衔接”的运营网络；对外，打破港口物理边界，将服务触角延伸至腹地核心节点，实施“港产城”协同发展战略，为“5000万箱”的提前达成奠定坚实基础。

【极速】

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赵乐际表示，习近平主席今天上午同总统先生举行会谈，为中法关系下阶段发展指明了方向。中方愿同法方一道，落实好两国元首重要共识，弘扬中法建交精神，密切友好往来，深化互利合作，扩大人文交流，加强多边领域对话协作，推动两国关系稳健、积极发展。中国全国人大愿同法国议会两院密切各层级交流交往，分享立法、监督等工作经验，为两国务实合作提供法律保障。

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